Adaugat la data: 2010-08-22
de catre: danutza
Numar pagini: 4
Tip document: .doc
Nivel: Facultate
Dimensiune: 256.0 KB
Downloads: 1
Credite: 0

Din referat: Analiza echilibrului financiar

ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR

SITUATIA NETA

Situatia netã calculatã ca diferentã între activul total si datoriile totale contractate dã o primã evaluare (contabilã) a întreprinderii la data închiderii exercitiului. Aceastã ecuatie fundamentalã a bilantului redã averea netã a actionarilor respectiv activul neangajat în datorii.

SITUATIA NETA = ACTIV - DATORII

INDICATORI    ANUL  1997    sfarsitul   anului   1998    sfarsitul anului 1999    sfarsitul anului 2000

TOTAL ACTIV    11305661    86829329    103087813    123077986

DATORII    3306584    6531815    10532362    10840145

SITUATIE NETA    7999076    80297515    92555452    112237841

VARIATIA SITUATIEI NETE        72298438    12257937    19682389

Situatia netã 97 = 11305661 - 3306584 = 7999076

Situatia netã 98 = 868829329 - 6531815 = 80297515

Situatia netã 99 = 103087813 - 10532362 = 92555452

Situatia netã 00 = 123077986 - 10840145 = 112237841

Variatia situatiei nete98/97 = Situatia netã 98 - Situatia netã 97 = 72298438

Variatia situatiei nete99/98 = Situatia netã 99 - Situatia netã 98 = 12257937

Variatia situatiei nete00/99 = Situatia netã 00 - Situatia netã 99 = 19682389

Situatia  netã prezintã o crestere în timp, fapt ce semnificã o imbogatire a intreprinderii (o crestere a capitalurilor proprii), aceasta situatie marcheaza atingerea obiectivului major algestiunii financiare , si anume maximizarea valorii capitalurilor proprii, a activului net finantat din aceste capitaluri.

In toata perioada  se observã o crestere a situatiei nete acest lucru aratând o îmbogãtire a patrimoniului, fiind rezultatul unei gestiuni sãnãtoase a firmei.

FONDUL DE RULMENT

Pentru realizarea echilibrului financiar la nivelul întreprinderii, trebuie sã se respecte principiul paritãtii maturitãtilor potrivit cãruia alocãrile permanente (imobilizari) trebuiesc finantate pe seama surselor permanente (capitalurile proprii si imprumuturile pe termen lung) datoritã rotatiei mai lente a acestora; alocãrile ciclice (activele circulante) se finanteazã pe seama surselor temporare (datorii pe termen scurt).

Cu cât sursele permanente sunt mai mari decât necesitãtile permanente de alocare a fondurilor bãnesti, cu atât întreprinderea dispune de o marjã de securitate, care o pune la adãpost de evenimente neprevãzute.

Acest surplus de resurse permanente, degajat de ciclul de finantare al investitiilor, poate fi rulat pentru reânnoirea stocurilor si creantelor.

Aceastã utilizare potentialã a marcat si denumirea lui, si anume aceea de fond de rulment. El este expresia echilibrului financiar pe termen lung si a contributiei acestuia la realizarea echilibrului finantãrii pe termen scurt.

FOND DE RULMENT = SURSE PEMANENTE - ALOCARI PERMANENTE

Fond de rulment = (Capitaluri proprii + Datorii financiare) - Imobilizari nete de amortizare

INDICATORI    inceputul anului  1998    sfarsitul   anului   1998    sfarsitul anului 1999    sfarsitul anului 2000

CAPITALURI PROPRII    7999076    80297515    92555452    112237841

DATORII FINANCIARE    0    0    0    1205939

IMOBILIZARI NETE     8044206    83994763    97294903    116078789

FOND DE RULMENT    -45129    -3697249    -4739451    -2635009

VARIATIE FR        -3652119    -1042203    2104442

FR 97 = (7999076+0) - 8044206 = -45129

FR 98 = (80297515 + 0) - 83994763 = - 3697249

FR 99 = (925555452 +0) - 97294903 = -4739451

FR 00 = (112237841 + 1205939) - 116078789 = -2635009

VARIATIA FR 98/97 = -3697249 - (-45129) = -3652119

VARIATIA FR 99/98 = -4739451 - (-3697249) = - 1042203

VARIATIA FR 00/99 = -2635009 - (-4739451) = 2104442

Mãrimea negativã a fondului de rulment reflectã absorbirea unei pãrti din resursele temporare pentru finantarea unor necesitãti permanente, contrar principiului de gestiune financiarã : la necesitãti permanente se alocã surse permanente, astfel alocãrile pe termen lung sunt finantate prin resurse pe termen scurt.

Aceasta situatie ar putea fi mai putin nefavorabilã dacã firma ar duce o politicã de investitii - o orientare spre dezvoltare - accentuatã. In orice caz fondul de rulment negativ are implicatii serioase asupra trezoreriei si a capacitãtii ei de platã.

In anul 2000 se observã o tendintã de remediere a acestui dezechilibru pe termen lung, fondul de rulment, desi în continuare negativ este la jumãtate fatã de valoarea anului precedent, firma gestionând mai bine resursele atrase de la actionari sau creditori.

NEVOIA DE FOND DE RULMENT
          
Este expresia echilibrului financiar pe termen scurt, a echilibrului dintre necesarul si resursele de capitaluri circulante (ale exploatãrii).

NFR = ALOCARI CICLICE - SURSE CICLICE

NFR = (STOCURI + CREANTE) - DATORII DE EXPLOATARE

INDICATORI    ANUL 1997    sfarsitul   anului   1998    sfarsitul anului 1999    sfarsitul anului 2000

STOCURI     753777    494092    273839    545942

CREANTE    885917    829320    717386    614770

DATORII DE EXPLOATARE    3306584    6531815    10532362    9634206

NFR    -1666890    -5208403    -9541137    -8473494

VARIATIA NFR        -3541512    -4332734    1067643


NFR97 = (753777 + 885917) - 3306584 =  - 1666890

NFR98 = (494092 + 829320) - 6531815 = -5208403

NFR99 = (273839 + 717386) - 10532362 = - 9541137

NFR00 = (545942 + 614770) - 9634206 = - 8473494

VARIATIA NFR98/97 = -5208403- (- 1666890)  = - 3541512

VARIATIA NFR 99/98 = - 9541137- (-5208403) = - 4332734

VARIATIA NFR 00/99 = - 8473494- (- 9541137) = 1067643

NFR este de asemenea negativ. Existã un surplus de resurse temporare, aceastã stare este acceptatã doar dacã este rezultaatul accelerãrii vitezei de rotatie a activelor circulante si al angajãrii unor datorii cu scadente mai relaxate. Altfel semnificã aprovizionarea defectuoasã a stocurilor.

TREZORERIA NETA (TN)

Trezoreria netã este expresia cea mai concludentã a desfãsurãrii unei activitãti echilibrate si eficiente. Ea relevã calitatea echilibrului general al întreprinderii atât pe termen lung cât si pe termen scurt.

INDICATORI    ANUL 1997    ANUL 1998    ANUL 1999    ANUL 2000

FOND DE RULMENT    -45129    -3697249    -4739451    -2635009

VARIATIE FR        -3652119    -1042203    2104442

NFR    -1666890    -5208403    -9541137    -8473494

VARIATIA NFR        -3541512    -4332734    1067643

TREZORERIE NETA    1621761    1511154    4801686    5838485

VARIATIA TN        -110607    3290532    1036799

Trezoreria netã este pozitivã în toti acesti ani evidentiind cã exercitiile financiare s-au încheiat cu un surplus monetar, expresia concretã a profitului net din pasivul bilantier si a altor acumulãri bãnesti.

Cresterea trezoreriei nete în 1999 fatã de 1998 si respectiv în 2000 fatã de 1999 reprezintã cash- flow- ul ce revine actionarilor sub formã de dividende de încasat si/sau profit de reinvestit.

ANALIZA REZULTATELOR DE GESTIUNE ALE FIRMEI

SOLDURILE INTERMEDIARE DE GESTIUNE

MARJA COMERCIALA = VANZARI MARFURI - COSTUL MARFII VANDUTE

INDICATORI    ANUL 1997    ANUL 1998    ANUL 1999    ANUL 2000

VANZARI MARFURI    2142879    1998943    3254892    3761390

CH. CU MARFURILE    1372136    1154011    1695766    1624260

MARJA COMERCIALA    770743    844932    1559126    2137130